核心摘要

2026 交易所行业联盟 机构资源整合的官方合作渠道，2026年交易所行业联盟，打造机构资源整合官方合作新平台:******

资源整合催生的资本市场新格局

从独立独行到携手共进,全球交易所正经历一场前所未有的资源整合革命。

“若不积极融入联盟化潮流，未来或许将面临被边缘化的风险。”一位交易所高层在行业内发出的感慨，揭示了当前交易所行业的现状，昔日，交易所各自为政，如同独立王国，而今,联盟与合作已成为生存与发展的必由之路。

自2025年以来，随着全球金融市场竞争加剧和科技革新的步伐加快，交易所行业的资源整合进入高速发展期,各种官方合作渠道成为机构抢占先机的关键。

01 联盟风潮：交易所为何从竞争走向合作？

全球交易所行业正经历一场前所未有的变革，单一交易所的资源与能力已难以支撑全球化运营的宏伟愿景，而跨国伙伴关系的建立，能够带来资本、技术、市场与合规的多重协同效应。

交易所联盟化并非新鲜事物，但其发展速度和规模在近年来显著提升，回顾历史,全球交易所合并与联盟已经经历了四次主要浪潮：

• 第一波（1990-1999年）：以国内合并为主，如新加坡交易所的成立
• 第二波（2000-2007年）：跨国并购兴起，如泛欧交易所的形成
• 第三波（2007-2012年）：跨洲际交叉合并，如纽交所并购泛欧所
• 第四波（2013年至今）：合作联盟主导，形式更加多样化

数字化转型和金融科技崛起是这一波联盟潮的重要推动力，大数据、人工智能、区块链等技术的应用，显著提升了市场效率，但也加大了单一交易所的技术投入负担，2023年，券商平均科技投入占收入比重已达8%，但客户满意度提升仅1个百分点,技术应用的商业价值仍需通过规模化实现。

地缘政治变化也在推动新的联盟格局形成，中美“脱钩”态势加剧了全球资本市场的割裂，而“一带一路”沿线国家交易所合作则日趋活跃,形成了新的区域化趋势。

02 联盟模式解析：三大主流合作渠道及其价值

交易所联盟化发展呈现出多样化的合作模式,每种模式都有其独特的价值主张和适用场景。

跨国战略联盟：资源互补的共赢之道

跨国战略联盟是交易所联盟化的高级形态，典型代表如泛亚联盟BHX交易所，这种联盟以“共建、共享、共赢”为核心理念，通过各类主体的共同参与,实现资源互补与价值共享。

BHX交易所的合作网络覆盖多个领域：

• 与金融机构合作，提供法币出入金与跨境支付服务
• 与顶级做市商合作，保障衍生品交易的深度与流动性
• 与科技企业合作，推动技术突破与安全保障
• 参与国际行业协会与学术研究，提升行业影响力

这种多元化的合作战略使BHX能够快速进入不同区域市场，并根据当地特点制定差异化策略，在欧美市场强化衍生品业务，在亚洲市场推广链上娱乐与零售投资产品,在中东市场则重点推动跨境支付与清算合规落地。

技术驱动型联盟：区块链重构金融基础设施

技术驱动型联盟是近年来兴起的新型合作模式，深圳市金融区块链发展促进会（金链盟）是其中的杰出代表，金链盟由微众银行、腾讯、前海金控等二十余家金融机构和科技企业共同发起,现已发展成为国内最大的区块链组织和最具国际影响力的区块链联盟之一。

金链盟的核心贡献在于打造了安全可控、稳定易用、高性能的金融级区块链底层平台FISCO BCOS，该平台不仅获得2018年度深圳金融科技创新专项奖一等奖，还于2019年入选成为国家级区块链服务网络(BSN)中的首个国产联盟链底层平台。

截至目前，FISCO BCOS开源生态圈已汇聚10万名个人开发者、超5000家机构与企业，在政务、金融、公益、版权、供应链、教育等不同领域已有500余个落地应用,已发展成为最大最活跃的国产开源联盟链生态圈之一。

区域一体化联盟：监管协同与市场互联互通

区域一体化联盟侧重于特定地理区域内的市场整合，通过监管协同和技术对接,实现成员交易所之间的互联互通。

中国交易所在这一领域开展了积极尝试，2017年1月，中金所、上交所、深交所完成对巴基斯坦证券交易所部分股权的联合收购，三家交易所合计持股30%，2018年5月，由深交所牵头与上交所组成的中方联合体成功竞得孟加拉国达卡证券交易所25%股权。

这类合作不仅实现了资本层面的联结，更促进了技术、经验和市场资源的共享，沪深港通、沪伦通等机制的推出，进一步丰富了交易所联盟的合作形式,为投资者提供了跨市场资产配置的便捷通道。

03 官方合作渠道：如何参与交易所资源整合？

对于想要参与交易所资源整合的机构来说，了解官方合作渠道至关重要,目前主流的合作入口主要有以下几种：

行业协会与联盟成员资格是入门级参与方式，以金链盟为例，其会员涵括银行、证券、基金、保险、地方股权交易所、科技公司等六大类行业的100余家单位，加入此类协会的流程通常包括：提交资料、资格审查、理事会表决等环节。

专项合作计划与资源平台为有特定目标的机构提供精准对接服务，深圳证监局联合深圳市委金融办，指导深圳上市公司协会建设并购重组项目资源库，并在官网打造“深圳上市公司并购重组服务专区”，为上市公司投资决策、标的筛选、合作对接提供支持。

截至目前，该资源库共收集到并购标的意向企业500余家，专精特新企业及其他优质科技创新企业460余家,这种官方支持的平台大大提高了合作对接的效率。

监管沙盒与创新试点为前沿技术应用提供测试环境，2023年，沪深交易所推出“监管沙盒”试点，鼓励金融科技创新，参与此类试点不仅能够获得监管指导,还能与行业领先机构共同探索新技术应用场景。

国际合作倡议与多边平台为有国际化视野的机构提供机会。“一带一路”沿线国家资本市场之间的合作交流不断加强，中国证券交易所与巴基斯坦、孟加拉国等国家交易所的合作就是典型例子。

04 联盟化的价值：三个维度解析合作红利

交易所联盟化究竟能带来哪些实际价值？我们可以从三个维度进行解析：

流动性提升与市场深化是联盟最直接的价值体现，通过互联互通，原本分散的市场被连接起来，形成更大的流动性池，数据显示，2023年中国证券市场交易总额突破500万亿元，同比增长18%，其中A股市场规模达到50万亿元,位居全球前列。

技术协同与创新加速是另一重要价值点，在联盟框架下，各参与方可以共享技术资源，降低研发成本，以智能投顾为例，2023年通过算法推荐服务的客户规模达到5000万，较2018年增长300%,年化管理费规模突破200亿元。

风险分散与合规协同是联盟的隐性价值，通过跨市场、跨区域的合作，单一市场波动对机构的影响得以降低，联盟内部的标准统一和监管互认，有助于降低合规成本,提高运营效率。

05 未来展望：交易所联盟的发展趋势与挑战

展望2026年及以后,交易所联盟化发展将呈现几个明显趋势：

数字化转型将深度赋能联盟合作，随着人工智能、区块链等技术的成熟，交易所之间的技术对接和业务协同将更加紧密，计划到2028年，部分领先交易所联盟计划与超过100家国际金融机构、科技公司和行业组织建立合作关系。

新兴市场合作将进一步深化，金砖国家等新兴经济体交易所之间的合作空间正在扩大，2023年“金砖国家”证券市场互联互通规模达5000亿元，较2018年增长200%,这种合作将更多从简单互联互通向标准制定和监管协同等深度合作演进。

专业化、特色化联盟将崛起，面对大型交易所联盟的竞争压力，一些中小型交易所可能选择专业化发展道路，形成针对特定资产类型或服务特色的联盟形态，聚焦于大宗商品、绿色金融或特定区域的交易所联盟。

交易所联盟化也面临诸多挑战：数据安全与监管差异是跨国联盟的主要障碍，2023年，因数据泄露引发的诉讼案件同比增长60%，凸显了数据隐私保护的重要性，不同